就是即使中国股市跌到2400点、2500点,你会发现绝大多数的中小公司,尤其是制造业科技类的中小公司,它们的市盈率仍然是很高的。
而中国的平均市盈率之所以比较低,是因为我们的大国企,特别是工农中建这些大银行,它们的市盈率非常低,把平均的市盈率拉下来了。
所以从平均市盈率看好像中国已经是价值洼地,但其实这是一个误解。如果全球股市出现大幅下调,中国股市也会同步跟进。
第二个就是债务危机。
我之前讲全球的gdp才刚刚超过70万亿美金,但全球的债务规模可能已经超过了gdp的一倍,甚至更多。从这个意义上来讲,全球出现调整是必然的。因为过去这些年,全球很多家国都是依靠债务的积累,依靠加杠杆来实现经济的扩张。这种趋势实际上是不可持续的。现在中国经常会有爆雷的新闻,p2p更是惨不忍睹;商业银行的不良贷款也有很大风险,很多大公司的债务可能都无法按时偿还,这将导致债务危机的爆发。所以全球的债务会出现比较严重的危机,很多公司会因此而破产。
第三个特征就是我们的其他资产价格也有可能出现较大幅度的下调,特别是房地产。我想这一点对于中国特别重要。事实上2009年以来,很多地方的房地产价格已经出现了比较明显的下降。我在bj观察到,有的二手房已经下降了超过20%,而且更重要的是有价无市,楼市的流动性比较差,房子挂出去很长时间没有成交。
第四个就是会出现汇率的动荡。前段时间人民币汇率出现了一些贬值,就引起了很多人的高度关注。如果全球经济出现危机或衰退,对人民币的汇率也会产生较大的影响。
那么在这样一个全球经济普遍放缓,甚至会出现经济危机的背景之下,对于我们普通投资者而言,应该如何做好准备?我想这里面有几点是非常重要的。
第一,我们无论是做企业,还是做投资,首先要管理好风险,尽可能回避高风险的资产和产业,千万不要盲目投机,要控制好自己的杠杆,能够还债的尽可能还债。我们都知道很多大公司和投资者,之所以在债务危机、金融危机中倒下,就是因为高杠杆的压力。所以我们必须要管理好高杠杆。
第二,尽可能的保留更多的流动性资产,比如现金、债券,或者银行理财类的资产,这些相对比较安全可靠。
第三,对你的资产配置做一些调整。比如说有大量房产的朋友,应该适当的做一些出售。特别是利用资金、信贷炒房的朋友,尤其需要采取一些措施进行调整。
第四,我们需要对未来的投资回报有一个理性的判断,不能再期望高回报。过去这种赚快钱,赚大钱
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